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鲍威尔称美联储不会耗尽弹药 还有哪些子弹0Ah?

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-03-31 03:03:15
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鲍威尔称美联储不会耗尽弹药 还有哪些子弹0Ah?

原标题s:鲍威尔称美联储不会耗尽弹药 还有哪些子弹AfAd?

北京时间3月26日晚间mElFI,美联储主席鲍威尔接受电视采访表示Mo51,美联储将继续大力支持美国经济中的信贷流动gsa,DJ“我们不会耗尽弹药Ae”87n3。

事实上aCR,疫情发生以来R35,美联储已经重启2008年金融危机期间创建的许多工具c6J9o,并开启了无限量QEq,美联储的工具箱中还有哪些子弹TuoIY?

鲍威尔称美联储仍有政策空间 美元指数下行

3月以来6M,美联储推出了一系列前所未有的举措Jcblsm,以缓解金融市场和美国经济受到疫情的冲击t。美联储推出的措施包括降息至接近零利率水平RJ3,无限量QE70,为支持信贷市场而设立的应急工具m05,与外国央行扩大流动性互换额度R9,以及直接向美国企业提供贷款的计划等。

鲍威尔表示lUuW9U,美联储的目标是介入B“那些本应提供信贷却没有提供的地方MqKBy”T5。

针对美联储火力是否足够的提问,鲍威尔说bF6:D“在贷款方面nz4,我们不会耗尽弹药9LYDF,这是不会发生的tnTL。2kLb”i“我们在其他方面仍有支持经济的政策空间。MdHbwr”

随着美国经济为阻止疫情的蔓延而陷入停顿h0tn,鲍威尔强调o,美国可能陷入了衰退DzT,但这不是正常衰退CUkt,美国经济不存在根本性的问题el。

6e“这是一个独特的情况,SK4”鲍威尔说zmot,24c“人们被要求关闭他们的企业o8,待在家里不上班。在某一时刻MMxP,我们将控制住病毒的传播W,信心将恢复SkP。Eg”

对于美国经济恢复的时间zey4tE,鲍威尔认为fr4,经济活动可能在第二季度大幅下降TRmf,一旦卫生紧急状态结束,将会出现良好的反弹Cqj。

数十年来,美联储主席们的公开沟通都是经过精心设计的EYB6,因为即便是细微的信号也可能对投资者产生影响I1。

在鲍威尔之前的美联储主席接受电视采访要追溯到11年前VYXli,2009年3月VMVn,在金融危机期间担任美联储主席的本?伯南克(Ben Bernanke)在哥伦比亚广播公司(CBS)的l21“60分钟mb4k”节目中接受采访RpX。1987年Laa,美联储前主席艾伦?格林斯潘(Alan Greenspan)在美国广播公司(ABC)的vHpf“This Week with David BrinkleyV5FG”节目中露面CQfa,不过随后股市下跌I。

鲍威尔表示JT,接受电视采访想要传递的信息是D6u:这是极度特殊的情况dV,并不是典型的衰退p,人们目前停止经济活动是在为公共健康投资。Oa“美联储现在正在努力支持你们c2Xh,当复苏真正到来时1rS,我们的政策将非常重要1u,以使复苏尽可能强劲O。4GWteb”

在鲍威尔讲话结束后不久4NOh,美元指数下行PDzu2p,距离跌破100关口仅一步之遥Bfqv。随后美元指数有所回升PHq,北京时间20OGY9t:50报100.28左右p。

欧元兑美元则出现上涨0,最高涨0.8%左右CjXP。

美联储还有哪些子弹P?或将继续使用2008年危机期间工具

美联储已经重新启用了2008年金融危机期间使用的一些工具Li,例如Lht,定期资产支持证券贷款工具dr(TALFfe8xdM)GOx,这一工具可以支持向受危机影响的企业和消费者发行以贷款为抵押的资产担保证券Iga65e,在2008年金融危机期间mDMYu,这一工具成功地将信贷扩大到许多家庭和企业drw。本次重新启用的2008年曾推出的非常规的流动性工具还有货币市场共同基金流动性工具(MMLF1Hu)7BmB、一级交易商信贷工具(PDCF)UD、商业票据融资工具(CPFF)Ef。

若疫情进一步发展4vZ6Y,美联储是否如鲍威尔所说还有弹药4?在货币政策工具方面xUH,美联储可能继续启用2008年金融危机时期的非常规工具99N。此前Z,两位前美联储主席伯南克WYF(Ben Bernanked3D)和耶伦RcA(Janet YellenU3o)曾发文建议使用定期拍卖机制(Term Auction Facility)TD4,同样为金融危机期间创设M。尽管美联储提高了贴现窗口的吸引力ylxWy,但银行历来不愿利用贴现窗口作为资金来源Zv9,它们常常担心4NKTD,市场会推断出tk7L,如果一家银行不得不利用贴现窗口Ly,那么它的财务状况一定很差LeLHd。在金融危机期间jE,美联储用TAF来补充贴现窗口hC,定期拍卖机制向银行拍卖资金qmtS,解决了这个问题vmG。银行更愿意使用TAFZZ,因此TAF在为他们提供贷款所需的资金方面更成功。

另外WW,美联储还可尝试为银行提供低成本融资工具hXYj,例如类似于英国央行提供的Rvb“融资换贷款计划C1”ks(FLSZE)。

还有一些市场观点认为Y,参考日本央行Lv00m,未来美联储可能直接购买股票ETF等其他资产kpTB,继续加大资产购买力度LQEG。

事实上gXMg,美联储在3月23日宣布的一系列措施中已有此安排xQ,即二级市场信贷工具(SMCCF)nz,通过设立SPV在二级市场上直接购买投资级美国公司债券及符合条件的交易所买卖基金UKx(ETFTd)Howp。

兴业证券研报指出rS5,按照联邦储蓄法Vi,美联储并无权力直接购买公司债vRMq,如果美联储想要直接购买由公司发行的投资级债券需要国会修改法案Ue,这将耗费较长时间vDHw。美联储此次操作V,实际上是绕过国会限制rvE,向信用债市场投放流动性o,可缓解企业高杠杆下信用市场压力LnFp。

与此同时,美联储开始给商业银行JXMW“松绑G4”R7N,逐步降低银行资本8c、流动性的限制Gbppq。兴业证券认为lK,后续如果美国金融m7QWX、经济继续大幅动荡X0G,在排除了法律阻碍之后jd,甚至不排除会有针对 Basel III或者khb“沃克尔规则ZV”的进一步放松V1bMqA。

新京报记者 顾志娟 编辑 岳彩周 校对 贾宁返回搜狐AoF5D,查看更多

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